A Quinta-Feira da Prata (em inglês: Silver Thursday) foi um evento que ocorreu nos mercados de commodities de prata dos Estados Unidos na quinta-feira, 27 de março de 1980, após a tentativa dos irmãos Nelson Bunker Hunt, William Herbert Hunt e Lamar Hunt (coletivamente conhecidos como os Irmãos Hunt) de encurralar o mercado de prata. A subsequente queda acentuada nos preços da prata levou ao pânico nas bolsas de commodities e de futuros.

Contexto Em 1979, o preço da prata (com base no London Fix) saltou de US$ 6,08 por onça-troy (US$ 0,195/g) em 1 de janeiro de 1979 para uma máxima recorde de US$ 49,45 por onça-troy (US$ 1,590/g) em 18 de janeiro de 1980, um aumento de 713%, com os contratos futuros de prata atingindo uma máxima histórica intradia na COMEX de US$ 50,35 por onça-troy e uma redução da proporção prata/ouro para 1:17,0. Naquele mesmo dia, o ouro também atingiu o seu pico de US$ 850 por onça-troy. Nos últimos nove meses de 1979, estimava-se que os irmãos Hunt possuíam mais de 100 milhões de onças-troy de prata e vários grandes contratos futuros de prata. Estimava-se que os irmãos detinham um terço de todo o suprimento mundial de prata não mantido por governos. A situação para outros potenciais compradores de prata era tão terrível que, em 26 de março de 1980, a joalheria Tiffany's publicou um anúncio no The New York Times condenando os irmãos Hunt, afirmando: "Achamos inadmissível que qualquer pessoa acumule vários bilhões, sim, bilhões de dólares em prata e, assim, eleve o preço a um nível tão alto que outros tenham que pagar preços artificialmente elevados por artigos feitos de prata". Em 7 de janeiro de 1980, em resposta à acumulação dos Hunts, as regras das bolsas em relação à alavancagem foram alteradas; a COMEX adotou a "Regra da Prata 7" (Silver Rule 7), que impôs pesadas restrições à compra de commodities com margem. Os irmãos Hunt haviam pegado pesados empréstimos para financiar suas compras e, quando o preço começou a cair novamente, despencando mais de 50% em apenas quatro dias, eles não conseguiram cumprir suas obrigações, causando pânico nos mercados.

Clímax Os irmãos Hunt haviam investido pesadamente em contratos futuros por meio de várias corretoras, incluindo a firma Bache Halsey Stuart Shields, mais tarde Prudential-Bache Securities e Prudential Securities. Quando o preço da prata caiu abaixo da exigência de margem mínima, eles receberam uma chamada de margem de US$ 100 milhões. Os Hunts não conseguiram atender à chamada de margem e, com os irmãos enfrentando uma perda potencial de US$ 1,7 bilhão, o pânico resultante foi sentido nos mercados financeiros em geral, bem como de commodities e futuros. Muitas autoridades governamentais temiam que, se os Hunts não conseguissem saldar suas dívidas, algumas grandes corretoras e bancos de Wall Street pudessem quebrar. Para salvar a situação, um consórcio de bancos dos EUA forneceu uma linha de crédito de US$ 1,1 bilhão para os irmãos, o que lhes permitiu pagar a Bache que, por sua vez, sobreviveu à provação. A U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) lançou posteriormente uma investigação sobre os irmãos Hunt, que não haviam divulgado que, na verdade, detinham uma participação de 6,5% na Bache.

Reação do mercado de ações Este dia marcou o fim de uma grande correção de mercado de ações naquele ano.

Consequências Os Hunts perderam mais de um bilhão de dólares com este incidente, mas as fortunas da família sobreviveram. Eles empenharam a maior parte de seus ativos, incluindo sua participação na Placid Oil, como garantia para o pacote de empréstimo de resgate que obtiveram. No entanto, o valor de seus ativos (principalmente participações em petróleo, açúcar e imóveis) diminuiu de forma constante durante a década de 1980, e sua riqueza líquida estimada caiu de US$ 5 bilhões em 1980 para menos de US$ 1 bilhão in 1988. Em 1982, o London Silver Fix havia desmoronado 90%, caindo para US$ 4,90 por onça-troy. Em 1988, os irmãos foram considerados culpados em processos civis de conspiração para encurralar o mercado de prata. Eles foram ordenados a pagar US$ 134 milhões em indenização à Minpeco, uma empresa mineral peruana que havia perdido dinheiro como resultado de suas ações. Isso forçou os irmãos a declararem falência, em um dos maiores pedidos desse tipo na história do Texas.

Ver também Prata como investimento Caso do cobre da Sumitomo Trading Places, um filme de comédia de 1983 cujo enredo é parcialmente inspirado na Quinta-Feira da Prata

Referências

Leitura adicional Fay, Stephen (1982). The Great Silver Bubble. London: Coronet, 1983. ISBN 978-0-340-33033-3. Jerry W. Markham (2002). A financial history of the United States: From the age of derivatives into the new millennium: (1970–2001), volume 3, M. E. Sharpe, ISBN 978-0-7656-0730-0